科元网【机构调研记录】长城基金调研温氏股份、德赛西威等13只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息科元网，长城基金近期对13家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）温氏股份（长城基金参与公司业绩说明会）调研纪要：温氏股份提出“千亿企业百年温氏”的愿景，未见行业天花板。公司规划养猪业务营收占比60%，养鸡业务30%，其他业务10%。未来将通过科技创新、精细化管理等方式降低成本，争取畜禽主业每年降本增效4%。公司强调“责任在我”的企业文化，提升疫病防控技术和管理效率。看好中华土鸡市场前景，成立推广中心。一季度白羽鸡鸡苗业务盈利，养殖业务略有亏损。中美关税战对公司生产成本影响较小，采取多种措施保障饲料原料安全和成本。公司重视管理团队激励，提供多条职业发展通道。市值管理核心在于合理反映公司竞争力和基本面。发债方案是融资工具准备，具体发行视情况而定。2）德赛西威（景顺长城基金参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：2025年一季度，德赛西威实现营业收入67.92亿元，同比增长20.26%；净利润5.82亿元，同比增长51.32%。领航辅助驾驶域控产品已为理想汽车、小鹏汽车等提供配套支持，并斩获多个车企新项目订单。2024年，公司海外订单年化销售额超50亿元，同比增长超120%，已获多个国际知名车企新项目订单。智能座舱业务2024年营收达182.30亿元，新项目订单年化销售额超160亿元，市场地位稳固。随着领航辅助驾驶技术快速升级，智能座舱将持续快速迭代升级，更高级别的智能座舱产品渗透率快速提升，市场空间持续扩大。3）天壕能源（景顺长城基金管理有限公司参与公司电话调研）调研纪要：天壕能源表示，2024年不追求单纯的销售量增长，而更注重提升价差，确保整体收益合理。公司代输气量为400万方/天，即使销售量减少，只要价差足够，代收的管输收益也能形成良好收益。公司股票价格低迷，不排除随时启动回购预案。去年四季度供气量2.9亿方，低于预期，今年一季度总气量3.4亿方，略有下降。合同需重新签，确保合理价差，必要时调整市场。未来三年不再参与重资产项目，主要投资资源端和市场端连接线。4）金宏气体（长城基金参与公司业绩说明会）调研纪要：2025年一季度，金宏气体的电子大宗载气项目已贡献营收，包括北方集成电路、厦门天马光电子等。超纯氨及氧化亚氮产品销量有所下降。2024年氦气营收超1亿元，销量同比增加125.53%，公司将继续开拓市场。收购的CHEM-GS以大宗零售业务为主，利用新加坡地理优势拓展海外市场。中美关税战对公司影响较小，无直接出口业务，少量设备及氦气自美国进口。未来业务增量预计来自现场制气项目、特种气体和国际贸易。公司通过建设自有空分项目应对大宗气体产品价格波动，提高自给比率。5）致尚科技（长城基金参与公司特定对象调研）调研纪要：致尚科技专注于精密电子零部件领域，核心布局消费类电子、光通信产品及自动化设备。2024年度营收9.74亿，同比增长94.07%，2025年一季度营收2.66亿，同比增长52.54%。美国加征关税对公司整体影响有限，通过国内保税区和越南生产基地应对。光通信产品主要包括MTP/MPO光纤跳线、高密度光纤跳线等，越南设有两处生产基地，一处满产，另一处2025年初投入建设。光纤阵列类组件产品处于小批量生产测试阶段。恒扬数据专注智能计算和数据处理产品，提供智算中心、云计算数据中心等解决方案，协同体现在战略发展、业务布局、公司治理等方面。2025年4月22日披露预案，交易相关工作正常推进。已收到首期股权转让款，完成工商变更登记。发售时间以品牌方官方公布为准，目前生产情况正常。6）咸亨国际（长城基金参与公司现场参观&券商策略会&电话会议）调研纪要：2025年第一季度，咸亨国际实现营业收入63,977.20万元，同比增长46.04%，归母净利润2,157.17万元，同比增长144.43%。业绩增长主要得益于电商、油气领域投入转化成果，市场份额扩大，成本控制和运营效率提升。2024年公司深耕电网领域，拓展油气、发电等重点行业，新增10余家国央企客户，五大新战略行业销售额同比增长70.97%。公司成功中标国家石油天然气管网集团四足机器人成套解决方案项目，提供智慧巡检等解决方案。毛利率下降因新领域毛利率较低，拐点取决于新领域体量扩大和毛利率提升。公司现金流稳定，一贯理念回馈投资者，上市后每年现金分红比例在60%以上。7）雅化集团（长城基金参与公司电话会议）调研纪要：雅化集团坚持双主业发展战略，报告期内锂盐长协客户订单需求稳定，产线逐步建设投产，民爆业务产能有效释放并积极拓展爆破业务。2024年全年实现营业收入77.16亿元，同比下降35.14%，净利润2.57亿元，同比上升539.36%；2025年一季度实现营业收入15.37亿元，同比下降17.03%，净利润8,246.44万元，同比上升452.32%。公司拥有津巴布韦卡玛蒂维锂矿68%控制权，年处理锂矿石230万吨，现有氢氧化锂产能6.3万吨，碳酸锂产能3.6万吨，预计2025年将新增3万吨氢氧化锂产能。客户包括特斯拉、松下、LGES等知名企业，海外客户订单占比较大。民爆业务覆盖四川、西藏、新疆等20余个省市区，客户包括中铁建、中电建等大型央企。公司自2013年收购新西兰红牛公司后，加大在非洲和澳洲区域民爆业务的拓展力度。8）芯源微调研纪要：2024年，芯源微在多个产品线取得显著进展。前道Track获得国内头部逻辑、存储、功率客户订单，高端offline机台取得快速突破。超高产能FTEX涂胶显影机采用六层对称架构，预计如期发往客户端验证。前道化学清洗机签单表现优秀，高温SPM机台通过国内领先逻辑客户工艺验证。临时键合机、解键合机成功通过多家客户验证，进入逐步放量阶段。2024年研发费用2.97亿，主要用于新产品迭代及研发。现金流同比改善良好，得益于销售款良好及政府补助。2024年摊销股权激励费用约6,000万元。集团人员增长248人，技术人员增长102人。北方华创收购先进制造、中科天盛股份事宜已通过北京国资委审批。9）银轮股份（长城基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）调研纪要：2025年第一季度，银轮股份实现营业收入34.16亿元，同比增长15%，其中新能源业务增长21%，数字与能源业务增长50%。外销收入8.8亿元，占总营收25.85%，北美区域盈利能力提升，欧洲区域Setrab公司扭亏为盈。一季度归母扣非净利润2.08亿元，同比增长16.25%，创历史新高。公司通过内部降本控费、精益生产等措施应对竞争压力。数字能源业务进展顺利，柴油发电机热管理和重卡超充冷水机组业务进入量产，数据中心领域服务器端热管理产品取得进展。具身智能领域明确了1+4+N发展战略规划，部分品类与客户合作顺利推进。10）天合光能（景顺长城基金参与公司业绩说明会）调研纪要：天合光能面对美国关税影响及行业压力，采取多项措施应对。美国市场存在不确定性，但印尼工厂具备竞争优势。公司长期负债结构良好，25年无大规模资本开支计划。技术布局以TOPCon为主，BC和HJT为辅，钙钛矿叠层电池技术是未来主流。全球光伏市场需求预计保持增幅，储能业务目标出货8-10GWh，海外订单主要分布在欧洲。公司在钙钛矿叠层技术方面计划布局中试线，石英砂供应安全无忧。银行融资稳定，支架业务出货量稳步增长。海外储能市场高毛利，竞争力在于产品质量、服务体系和技术迭代。光伏行业低谷期，公司采取降本增效措施，费用降幅接近30%，维持200亿资金规模确保穿越周期低谷。11）梦百合（长城基金参与公司业绩说明会）调研纪要：梦百合在海外电商、代工业务、欧洲市场等方面取得显著进展。海外电商布局完成0-1阶段，建立多个电商小分队，推进品牌国际化。依靠全球供应链优势，加强区域市场开发和渠道建设，拓展新客户。西班牙工厂通过减少信用减值损失及推动本土化供应实现扭亏为盈。美国床垫市场尚未明显提价，但市场供给缺口预示提价可能。大客户合作稳定，新客户开发取得进展。全球化布局缓解关税影响，提升美国市场份额。电动床业务在国内智能床市场占据不错位置。国内业务方面，调整团队、优化门店、强化经销商考核，提升品牌影响力。里境品牌势能逐步建立，推出VLUE系列，市场反馈不错。12）斯莱克（长城基金参与公司电话会议&业绩说明会&路演活动）调研纪要：2024年斯莱克电池壳业务实现营收10亿元，同比增长51.41%。公司通过技术优势驱动市场规模快速扩张，方形电池壳市场占有率逐步提高，目标扭亏为盈。公司成立全资子公司苏州斯莱克机器人有限公司，投资建设谐波减速器零部件生产线，并与和氏工业技术签署战略合作协议，拓展国际市场。传统易拉罐/盖设备行业出现周期性波动，预计2025年会有回暖趋势，公司开发新产品满足多样化需求。多条方形新产线已投产，DWI工艺方壳产线正在接受下游客户验证，即将量产。10亿元收入中大部分为方形电池壳贡献，客户包括宁德时代、亿纬锂能等，大圆柱壳体技术获认可。13）海南海药（长城基金管理有限公司参与公司电话会议）调研纪要：派恩加滨是瑞替加滨的me better药物，克服了化学性质不稳定等问题，具有更高的活性和更好的安全性。派恩加滨正在进行Ⅱa期临床研究，已完成低剂量队列入组，正在进行中剂量队列入组。派恩加滨未来可能扩大适应症，包括因KCNQ突变导致的重度抑郁等。派恩加滨化合物专利权人为中国科学院上海药物研究所，海南海药独家获得中国大陆地区权利。派恩加滨未来将根据Ⅱ期临床效果推动国际权益转让，积极寻找海外合作伙伴。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3344.01亿元，排名29/210；资产管理规模(非货币公募基金)1296.25亿元，排名36/210；管理公募基金数231只，排名27/210；旗下公募基金经理37人，排名32/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城港股通价值精选混合A，最新单位净值为1.11，近一年增长51.24%。

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